旺季已至钢价弱势未改 “金九”供需博弈仍存

至9月，钢铁行业传统旺季来临，但期现货市场弱势表现延续。

　　在行业利润水平较前期有所回升背景下，供给端恢复性增长与基建需求放量预期形成博弈，“金九”钢价能否成功底部回涨仍存分歧。

　　钢市“金九”始现跌势

　　9月1日，国内期货市场上黑色系商品普跌，钢铁行业相关品种主力合约中螺纹钢跌1.03%，热轧卷板跌0.9%，不锈钢、线材均微跌约0.3%，而上游焦煤、焦炭、铁矿石则分别报跌2.96%、1.24%、1.17%。

　　在经历二季度市场颓势后，7月份钢铁市场呈现回温迹象，不过8月29日以来，螺纹钢累计跌超8%，热轧卷板跌超6%，行业临近“金九银十”旺季再现弱势。

　　不仅期货市场，现货市场近日也以偏弱运行为主，多地螺纹、板材等品种8月30日下滑了10~30元。兰格钢铁网分析，市场这一轮下跌主要是期货市场上发起并且延续到现货基本面的，基本面没有太大变动和矛盾激发的点。市场更多受资金情况和预期影响，借助主力换月产生的一轮搏杀行情。

　　西南期货9月1日分析数据也显示，现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3690元/吨，上海螺纹钢现货价格在3960~4000元/吨，上海热卷报价3880~3900元/吨。8月以来，部分钢厂陆续复产，导致螺纹钢供应环比增加，但需求端依然受制于高温天气而相对疲弱，故而期货盘面出现回调。

　　上周末美国鲍威尔表示美联储将坚定抗击高通胀，释放美联储9月议息会议上继续加息的信号，受此影响黑色市场集齐下跌，钢厂到货开始增多，钢厂顺势压价废钢。目前废钢跌势基本席卷全国市场，但整体调整幅度有限，据金联创报价的140家钢企中8月30日共有47家跌价，幅度在20~80元/吨。

　　库存下行盈利好转

　　国家统计局数据显示，7月份，我国生铁产量7049万吨，同比下降3.6%；粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%；钢材产量10624万吨，同比下降5.2%。

　　“7月份，由于受到淡季下游需求释放不足、钢企面临去库压力加大以及大幅亏损等因素的影响，钢厂的产能释放受到明显制约，钢铁产量呈现快速回落的态势。”兰格钢铁研究中心主任王国清表示，8月份，钢材社会库存仍持续下降，库存水平明显低于去年同期。据监测数据显示，截至8月底，统计的29个重点城市钢材社会库存为1054.4万吨，月环比下降13.9%，年同比下降19.8%。

　　伴随库存下移，钢价逐步反弹，8月份以来，钢企利润空间有所恢复。

　　后市供需博弈仍存

　　利润空间有所恢复，也使得当前钢铁生产企业复产情况明显增多，产能释放呈现持续回升的态势。

　　据兰格钢铁研究中心估算，8月份全国粗钢日产或将至265万吨左右的水平；9月份或将恢复至270万吨左右水平，由于上年同期基数低，9月份或现年内月度首次回升。

　　我的钢铁网分析师汪建华认为，在经历8月份进一步去库的以量换价的压力释放后，钢厂的自律性会有所退潮，钢铁市场的基本面压力将有所恢复，叠加外部宏观和货币政策的扰动，钢价仍有阶段性下探的风险。

　　不过需求端，近期基建投资作为经济增长“压舱石”的作用正在加快显现。824国常会部署再实施19项接续政策，与上半年33项稳经济措施形成组合效应，同时也增强了钢铁终端需求旺季释放预期。

　　供需双强预期仍使得市场对钢铁后市走势存观望心态。

　　从国内环境来看，8月份高温多雨及疫情多发，使得中国经济上行乏力，各项经济指标边际放缓；目前国家稳增长政策进一步加力，气候条件转好以及稳增长发力，有望带动9月份相关指标有所改善。